上一买卖日，PVC从力合约收跌0。04%，现货价钱下调(-10-20)元/吨，基差持稳。美国加征关税对于PVC进出口影响十分无限，后世PVC市场估计仍将延续“弱现实取政策预期博弈”的震动款式，春检带来的供应收缩和出口韧性供给短期支持，高库存、新减产能投放及房地产需求疲软从导中的压力仍存。根基面具来看，供应端，隆众数据显示，截止2025年4月4日，中国PVC产能操纵率正在80。02%，环比上期+0。21%；需求端，国内下逛成品企业开工部门微降，硬成品开工至4-5成附近，软成品开工维持正在6-9成，下逛部门成品企业清明放假，从企业反馈订单来看，五一放假预期增加。出口端仍然依托低价，别的印度对姑且反推销延期存正在情感，部额外商补货隆重，别的6月后旱季到来，4月成交仍然可期；成本利润端，兰炭价钱下跌降低成本，且供应因检修恢复有所添加，但下逛刚需采购支持价钱，考虑PVC企业检修较多，且个体配套企业检修期间电石外销量或将添加，短期偏稳运转为从。

　　产线持续低位程度震动，上周继续维持224条产线。株洲醴陵旗滨玻璃无限公司3线吨近日引出玻璃。新疆普耀新型建材无限公司设想产能500吨/日产线日放水。但对于全体供需款式改善无限——3月28日浮法玻璃现货价钱1267元/吨，环比上一买卖日+1元/吨。沙河地域工场出货较好，情感提振下，部门规格市场价钱略走高，市场全体成交一般。华中市场今日价钱暂稳，全体出货优良。

　　上一买卖日，瓶片2505从力合约下跌，跌幅1。18%。成本效益方面，短期原料端PTA震动调整，成本支持无限。供应方面，万凯55万吨瓶片3月下旬减停，三房巷600370）75万吨、安徽昊源30万吨、仪化50万吨瓶片3月底沉启。聚酯瓶片安拆负荷上升至73%附近，4月上旬瓶片负荷有必然提拔空间，且是聚酯负荷提拔的从力。需求端方面，下逛软饮料消费逐渐回升，1-2月我国软饮料产量正在2684。7万吨，取同期根基持平。

　　上一买卖日INE原油冲高回落，因美国对等关税正式实施。能源市场值得关心的动静和数据：1。美国商品期货买卖委员会(CFTC)发布的数据显示，截至4月1日当周，数据显示，当周，投契客增持纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净多头头寸412手，至67，040手。2。4月4日(周五)，美国能源办事公司贝克休斯(BakerHughes)正在其备受关心的演讲中暗示，美国能源公司本周持续第二周削减石油和天然气钻机总数。石油钻机数上升至6月份以来的最高点。数据显示，截至4月4日当周，将来产量的先行目标-美国石油和天然气钻机总数削减2座，为590座。贝克休斯称，本周美国活跃石油钻机数添加5座，达到489座，处于2024年6月以来最高程度，而天然气钻机数削减7座，降幅为2023年5月以来最大，至客岁9月以来起码的96座。3。按照OPEC网坐4月3日发布的声明，OPEC+组织同意正在5月份向市场添加41。1万桶/日的石油供应，这一调整相当于三个月的增量，包含原定5月的打算增量及额外两个月的增量。

　　行情研判：高硫燃料油因为美俄乌构和阵线拉长，估计会供应严重，支持燃料油价钱。美国实施对等关税，全球航运市场会遭到影响，利空燃料油。

　　昨日仍然小幅震动偏强，一方面前期所正在相对低位，存正在估值修复动力；另一方面能源系列多有上调(煤焦、原油)，或影响其成本支持预期。但现实供需根基面环境来看，无较着驱动，仍需持续跟进去库速度。

　　上一买卖日，尿素从力合约收跌0。42%，山东临沂持稳至1950(0)元/吨，基差略走扩。本周尿素市场以弱势调整为从，供需宽松款式下价钱缺乏上行驱动，但成本线支持或跌幅。需沉点关心东北补货需求、出口政策变化及极端气候扰动，夏日肥需求启动前市场或震动运转。根基面具体来看，供应端，下周国内尿素日产预期正在19。8-20。3万吨，日产继续维持20万吨附近波动；需求方面，农业方面，农业方面，返青肥根基竣事，下波农需还需时间。工业方面，虽复合肥厂开工有所下滑，但照旧连结高位，然因原材料价钱高位，复合肥厂采购压力较着，根基维持逢低恰当采购；截至2025年4月2日，中国尿素企业总库存量75。42万吨，较上周削减11。36万吨，环比削减13。09%。

　　上周中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产量79。48万吨，环比添加0。21%。需求方面，目前正在氧化铝行业吃亏扩大环境下，国内并未呈现预期的规模性减产，相反部门新投产能起头放量及新项目规划不竭出现，市场看跌情感进一步延伸。氧化铝供应端存削减预期。低价持续影响氧化铝高开工积极性，对高价碱度无限；非铝刚需方面呈现必然好转，但近期纸浆存正在季候性集中检修；粘胶行情及利润的偏弱，江苏区域大型粘胶企业4月份轮检，对于液碱采购需求了削减3万吨附近。全体对烧碱消费仍然无限，各类需求根基按需进货，市场多不雅望。山东地域次要氧化铝厂家采购32%离子膜碱自4月1日起价钱下调15元/吨，施行出厂795元/吨。

　　据钢联数据，据悉，芬林集团旗下芬林芬宝颁布发表Joutseno工场将正在第13至16周进行年度停机。停机期间，工场将进行需要的、洁净和调养工做。据统计，Joutseno纸浆厂年产能69万吨针叶浆，Joutseno化机浆厂年产能36万吨化机浆。日照华泰的70万吨化学浆项目是华泰集团投资102亿元的300万吨浆纸及生态环保分析管理项目标一部门，该项目还包罗30万吨化机浆项目和200万吨纸机手艺项目。项目以进口桉木片(阔叶树种木片)为次要原料，出产漂白化学木浆70万吨/年，此中液体浆(自用)40万吨/年，浆板(外销)30万吨/年。此外，华泰集团还正在日照结构了30万吨特种浆纸项目，此中包罗15万吨高透伸性纸项目，该项目估计2025年9月底建成调试投产。

　　上一买卖日，PTA2505从力合约下跌，跌幅2%，华东市场价钱为4900元/吨，基差率为0。04%。供应端方面，近期西北一套120万吨PTA安拆遏制产出，个体安拆负荷小幅调整，PTA负荷提拔至79。2%。按照年度检修打算，恒力石化600346）近期会放置大连工场220万吨PTA出产线万吨PTA出产线例行检修，涉及安拆产能470万吨。需求端方面，瓶片安拆变更为从，三套检修安拆，一套安拆不测检修，聚酯负荷有所抬升，4月上旬估计或上升至94%-95%附近。江浙终端开工局手下调，清明局部放假，终端工场原料备货根基维持。成本端方面，PTA加工费降至300元/吨以内，PXN正在210美元/吨摆布，原油价钱受地缘场面地步和关税政策影响大幅下跌。

　　目前总体来看下逛根基按需采购，供需宽松款式仍然维持，受检修动静的影响，市场价钱多有震动。但总体来看短期内市场场合排场仍然需求从导。

　　上一买卖日，天胶从力合约收跌3。18%，20号胶从力合约收跌3。73%，上海现货价钱下调至15850元/吨，基差持稳。美国加征关税从橡胶需求收缩、供应链转移以及成本塌陷等三沉径冲击天然橡胶市场，短期内价钱缺乏上行驱动，但超跌后存正在手艺性反弹可能，中持久需察看全球商业政策演变及财产链沉构历程。供应端，云南产区部门地域因干旱及白粉病开割暂缓，海南及海外产区部门区域试割，新一年开割预期走强；需求端，半钢胎企业全体出货压力不减，叠加月内新订单表示不及预期，部门企业排产下调，拖拽产能操纵率走低。大都全钢胎企业排产不变，全体产能操纵率微幅下调，估计下周期轮胎样本企业产能操纵率稳中偏弱运转；库存端，目前天然橡胶社会库存同比处于低位，环比累库；动静面上，本地时间4月2日，美国总统颁布发表对进口汽车加征25%的关税。他暗示，对汽车征收的25%关税将于4月3日生效。

　　上一买卖日，合成橡胶从力收跌4。04%，山东支流价钱下调至13550元/吨，基差收窄。美国加征关税对于成本端以及需求预期都发生负面影响，估计盘面短时偏弱运转。原料端，丁二烯价钱延续回调，合成橡胶加工延续吃亏；供应端，中国高顺顺丁橡胶行业周度产能操纵率回落至58%附近，同比处于偏高程度；需求端，估计下周期轮胎样本企业产能操纵率小幅波动为从；库存端，厂家库存环比去化，同比处于中性程度，商业商库存环比去化，同比处于中性程度。

　　综上，短期成本端原油暴跌，盘面或受其影响下调。短期PX估计跟从成本端弱势运转，考虑隆重不雅望，留意成本端原油变更和供应端变化。

　　综上，下逛终端需求改善无限，局手下调，供需根基面矛盾不大，成本支持不脚，后市短纤弹性正在成本端，短期跟从成本端运转为从，近期波动较大，留意节制风险。

　　上一买卖日燃料油跟从原油，冲高回落。亚洲高硫燃料油市场正在4月初有所疲软，这种疲软正在很大程度上取上个月流入该地域的供应添加相符，次要是中东以及地域炼油厂的大量供应。取此同时，超低硫燃料油市场正在比来几个买卖日略有反弹，但仍连结疲弱，商业动静人士指出缺乏看涨要素。科威特AIZour炼油厂比来通过投标发卖了另一批4月份拆船的超低硫燃料油。按照商业数据来历，这批13万吨的高硫燃料油估计将正在4月15日至4月16日之间拆船。动静人士称，上一批高硫燃料油打算于4月8日至4月9日之间拆船，已由维多公司中标。巴基斯坦国有石油公司比来一次投标发卖了4月份拆船的高硫燃料油。新加坡180-cst燃料油评估价每吨464。34美元；380-cst燃料油评估价每吨451。11美元；含硫量0。5%的船舶燃料油每吨534。27美元。

　　隆众数据统计显示，截至2025年4月3日，中国PVC出产企业厂库库存可产正在7。80天，环比添加4%。

　　纯碱安拆小幅波动，河南金山二厂设备检修，3月30日起头，打算检修7-8天，个体企业负荷提拔，供应高位调整。上周纯碱周度总产量环比添加3。3%至71。3万吨；库存持续环比添加4。38%至170。14万吨。企业订单领受欠安，下逛企业不雅望为从，采购情感不积极，按需为从。新订单表示平平，价钱稳中偏弱，成交矫捷。

　　综上，近期原料价钱或受影响有所下跌，瓶片供需根基面有小幅改善，但仍缺乏驱动，绝对价钱受成本驱动，估计后市跟从成本端弱势运转为从，留意成本价钱变化。

　　上周纸浆支流口岸样本库存量为202。2万吨，环比上涨0。4%。下逛开工：白卡纸环比-2。4%，双胶纸环比+0。2%，铜版纸环比-0。3%，糊口纸环比-0。2%。国际头部浆厂新一轮外盘提涨20美元/吨动静，叠加期货盘面反弹，部门商业商跟涨30-50元/吨。成交延续清淡，市场情感受期货从力合约破位下跌拖累，业者“买涨不买跌”心态加剧。但目前下逛需求对高价浆接管有难度，别的仍有新的投产打算。虽然集中检修季，短期或偏弱震动为从。

　　上一买卖日，短纤2505从力合约下跌，跌幅2。38%。供应方面，短纤安拆负荷下滑至91。9%附近，但仍处偏高程度，后续或有小幅降负。需求方面，江浙终端开工局手下调，清明节局部放假，江浙样本加弹开工正在81%，江浙织机开工正在67%，江浙印染正在79%。江浙终端工场原料备货根基维持，下逛备货量分化较大，偏低正在5-7天，稍高正在10-15天，个体量较大的备货至4月底、5月初。坯布发卖空气环比走弱，布价小跌。成本效益方面，PTA或跟从原油大幅下行，成本支持不脚，涤纶短纤1。4D加工差调整至1060元/吨，下行空间或无限。

　　上一买卖日，乙二醇从力合约下跌，跌幅1。4%，华东市场价钱为4543元/吨，基差率为0。9%。供应端方面，煤制安拆降负较多，乙二醇全体开工负荷正在72。13%(环比上期下降0。45%)，此中草酸催化加氢法(合成气)制乙二醇开工负荷正在65。93%(环比上期下降2。12%)。油制安拆方面，恒力打算一条线天。煤制安拆方面，新疆天业600075）(三期)一条线泊车检修中；清明期间全厂泊车，估计时间正在20天摆布。陕西榆林化学此中120万吨产能将于4。7前后起头轮番泊车检修，估计时长正在30-40天。新疆中昆降负，中化学因毛病泊车至5月份。库存方面，华东从港地域MEG口岸库存约78。5万吨附近，环比上期添加1。8万吨，库存去化较坚苦。需求方面，终端织机开工局手下调，清明节局部放假，金三银四旺季表示不及预期。

　　综上，短期PTA供需根基面矛盾不大，近日外盘原油价跌幅较大，短期PTA价钱或有大幅回调风险，考虑隆重参取，留意节制风险。

　　上一买卖日，PX2505从力合约下跌，跌幅2。27%。PXN价差调整至210美元/吨，PX-MX价差正在85美元/吨。供需方面，近期PX安拆检修增加，PX负荷下降至74。4%，环比下滑3。4%。扬子石化3月中下旬沉整检修至5月上。中海油惠州一条150万吨3月29日泊车检修50天摆布。福佳大化一条70万吨线日泊车检修，恢复时间不决。恒力炼化4月沉整有检修。浙江石化一条250万吨3月24日泊车检修，打算检修35-45天摆布。石化检修至5月上旬。盛虹炼化4月沉整有检修打算。韩国有一套安拆4月降负。PX降负荷下逛PTA开工升至79。2%，支持有改善。成本端方面，近日外盘原油大幅暴跌，持续两日跌幅逾10%，短期波动较大。

　　综上，短期乙二醇库存累库至较高，且后续去化较难，供应压力仍较大，盘面。短期估计乙二醇价钱承压运转，考虑隆重操做，关心口岸库存和上下逛安拆变更环境。

　　行情研判：原油走势依赖于商业摩擦的，继中国率先还击之后，欧盟、英国、日本等国度会采纳何种办法。笔者估计这不会如特朗普所愿，全球经济严沉挑和，拖累原油价钱走低。正在60美元附近布伦特原油会获得支持，而此时OPEC会采纳办法以支持原油价钱。