受前期鸡蛋价钱低位影响，单斤鸡蛋养殖由盈转亏，养殖端多顺势裁减老鸡，供应压力有所缓解。蛋价持续走低激发局部抄底行为，部门商业环节抄底入库，鸡蛋购销积极性有所提拔然而，终端消费缺乏节日支持，需求表示偏弱，下逛采购积极性不高，销区市场以按需采购为从。同时，产区养殖单元一般补栏，新开产蛋鸡数量迟缓添加，正在产蛋鸡存栏维持高位，将来供应仍有添加趋向，或蛋价上涨空间。

　　生猪期货全体呈现窄幅震动走势，从力合约2505正在13000元/吨整数关口调整。跟着国内气温逐步回升，市场对于肥猪需求较着下降，标肥价差存正在收窄趋向，支流二有入场情感降温，对于猪源衔接积极性削弱。终端需求持续限制市场走势，餐饮及旅逛消费惯性回落，家庭消费根基以消化围货为从，下逛市场白条购销冷僻，难以给生猪盘面供给支持。猪企日均出栏压力仍然较大，市场存正在逢高获利告终的操做，月末存正在集中出栏冲量风险。加之能繁母猪存栏持续缓增，标猪供应有逐月上升预期，供大于求款式仍然未改，猪价不具备持续跌价的根本。

　　纯碱2505从力合约震动运转。供应端，纯碱开工率环比提高0。55%，周产量72。49万吨。春检逐步起头，河南骏化设备问题估计短停一周，冷水江下逛预期检修25天摆布。远兴能源000683）董秘前日晚答复“阿拉善天然碱一期项目第二条出产线的打算性检修工做暂未起头实施”。最新国内纯碱厂家总库存183。77万吨，较上周四下降1。82万吨，跌幅0。98%。此中，轻质纯碱87。24万吨，环比削减2。95万吨，沉质纯碱96。53万吨，环比添加1。13万吨，近日宏不雅刺激政策即将落地的传说风闻不竭，正在必然程度上鞭策了市场情感的提拔。宏不雅经济的不确定性添加及经济增加放缓预期会导致市场实正在消费能力的下滑以及促使刺激政策更快地落地。短期纯碱快速的反弹得益于财产龙头检修带来的供应下降，若后期刺激政策难以跟进，则此次反弹的力度相对无限。

　　瓶片。供应端，近日瓶片开工率下滑，供应小幅收窄。需求端，第一季度下逛需求尚未完全恢复，考虑到3月份当前，饮料出产备货以及出口量增加，需求或呈现增加趋向。工场库存方面，当下库存大幅累积，来到汗青同期高位，跟着需求增加及本周产量较着下滑，估计本周库存程度继续去化，但当前库存程度仍是汗青同期高位。当前瓶片价钱遭到成本端影响，消费端虽有增加预期，考虑到库存程度偏高，瓶片或震动偏弱运转。

　　供需边际转弱，铁矿高位回落。需求端，“控产”预期加强，叠加“反推销”事务的冲击，铁矿需求预期显著转弱。供应端，跟着南半球热带气旋气候影响的消弭，矿山发运量逐渐恢复一般程度。不外，本年以来海外矿山发运量显著低于客岁同期，铁矿供应收缩幅度超出预期，逐渐修复了铁矿的过剩预期。分析而言，跟着铁矿供需预期的显著转弱，矿价短期内估计将延续震动下行的形态。

　　烯烃价钱走低后午后有所回升，收跌，PP走势弱于塑料。美国方面暗示对和墨西哥商品加征关税打算将鄙人周推进，拖累市场对需求前景决心，国际油价下跌。下逛需求持续好转，开工率上涨，刚需补库力度较好。其次由于临近月底，商业商加速施行月度打算量，采购添加，所以出产企业库存向下转移。而下逛工场连续提货较慢，库存向下转移较慢，社会样本仓库库存小幅堆集。 跟着月末的临近，出产企业进入结算阶段，市场现货供应将会削减。供应端目前无新增投产安拆，供应压力尚可，下逛开工稳步抬升，但新单跟进力度无限，入市采购志愿不高，商业商积极让利出货。临近月末，两头商为完成打算量开单提货，叠加下逛存正在必然刚需消费，因而本周出产企业库存下降，然需求未见较着好转，去库速度迟缓。出产企业库存下降，若原油价钱企稳，烯烃期货价钱短期或有反弹可能。

　　智利发生大规模停电，该国北部阿里卡到南部洛斯拉戈斯地域的电力供应中缀，或对矿山出产存正在必然影响，但智利铅锌矿山分布较少，一年锌精矿产量正在4万金吨摆布，占比力小，且智利国度电力系统已启动办事恢复打算，将尽快恢复用电，估计本次停电或对全球锌矿产量影响无限。消费端，复工带动下，国内锌下逛加工企业镀锌、锌合金、氧化锌开工率继续走高。库存方面近日海外 LHE 及国内锌库存均添加，对锌价施压。全体来看，表里库存的添加以及供应持续宽松预期，对锌价构成较大，短期沪锌走势或仍偏弱。

　　短纤。供应端，本周短纤产能操纵率较着下滑。需求方面，短纤产销率小幅继续上涨，下逛纯涤纱及涤棉纱的复产复工均稳步推进，但短纤产销程度偏低，下逛多不雅望。库存方面权益库存及厂内物理库存根基较上周持平，处于同期高位，下逛织制订单本周有所添加且纺织企业库存小幅去化，近期短纤产销或转暖。后市关心PTA及乙二醇价钱走势，因为库存程度偏高及需求较弱的现实，估计短纤或震动偏弱运转。

　　从全体环境阐发，焦炭市场供大于求的态势照旧延续。近期市场情感波动下行，正在此影响下，期货价钱也随之再次走低。当前，焦炭供需款式仍较为宽松，不外考虑到当前估值处于相对低位，且市场起头环绕终端需求的恢复以及政策预期展开买卖，估计期货盘面的下跌空间无限。

　　PTA。供应端，因为安拆集中检修，本周国内产能操纵率较着下滑，近期PTA供应或有小幅度缩减。需求端，假期竣事后下逛需求逐渐回暖，纺织织制开工率回升较着，下逛刚需补库志愿较强，而近期长丝产销一般，遭到终端织制的拖累。库存方面，本周PTA工场库存正在5。82天，较上周削减0。69天，去化迟缓。近期终端织制复工不及预期，终端订单无限，PTA近期或偏弱运转。

　　东北下层农户售粮志愿一般，下层粮源增量迟缓，商业商收购成本涨到阶段性高位，深加工企业采购量已根基满脚日常需求，东北玉米市场价钱小幅波动。华北地域下逛深加工企业王米到货量添加，市场购销活跃度提拔。跟着价钱持续上涨，商业商出货意向略提拔，但下层农户仍然惜售，市场粮源无效供应严重，玉米价钱仍有小幅上涨空间。下逛饲料企业库存有所提高，维持按需采购，滚动补库为从，部门饲料企业考虑收购小麦，消费需求支持或无限。

　　因南亚棕榈油产量回升，而出口照旧疲软是导致油脂板块调整的从因。然而，油脂板块持久向好逻辑未变。印尼人员称正全面奉行B40生物柴油掺混打算，及研究正在2026年实施B50，估计将带来300-400万吨的需求增量。印尼并打算正在来岁将 3%的掺混尺度用于航空燃料。美国NOPA数据显示2025年1月份NOPA 会员企业的大豆压榨量高达2亿蒲，是有史以来的第二高点。美国压榨需求兴旺，利好油脂板块。巴西外贸秘书处数据显示，2月份迄今大豆日均出口量为16。57万吨，同比削减52。3%，申明国内大豆进口可能正在削减。粮油商务网数据显示，截止到2025年第7周末，国内棕榈油库存量进一步下滑至41。6万吨，较上周削减2。7万吨。分析来看，国表里油脂供应或继续收紧，将鞭策油脂板块全体上升。

　　纸浆维持震动。现货价钱方面，支流针叶浆银星价钱持稳，江浙沪地域俄针降50 至5950元/吨。阔叶浆支流报价降20-50元/吨。外盘3月报价上涨，纸浆进口成本提拔，对浆价有必然支持，但阔叶浆供应较为充脚，或对盘面价钱有必然压力。纸浆口岸库存227。3万吨环比降1。3%，转去库走势，但同比处于汗青高位。需求端，白卡纸、糊口用纸开工率环比力为不变，文化用纸产能操纵率同比偏低，需求端全体弱稳。分析来看，库存处于高位程度但需求弱稳，根基面维持偏弱，成本端针叶浆跌价但阔叶浆偏弱的环境下，浆价上步履力不脚或继续维持弱稳。

　　对二甲苯。成本端，地缘场面地步缓和，原油价钱上涨后大幅下跌，国际地缘场面地步仍不开阔爽朗，不确定性较高。供应端，国内及亚洲PX安拆开工不变，开工率仍处于偏高程度，产量处于同期高位。需求端，跟着春节假期竣事，下逛逐渐复产，需求获得加强。当前对二甲苯价钱运转以成本支持逻辑为从，近期次要关心国际原油价钱走势及PX开工环境。

　　控产预期加强，钢价触底反弹。需求端，下逛工地复工复产进度加速，螺纹需求持续回升。制制业连结苏醒态势，热卷需求逐渐回升至高位程度。供应端，电炉复产加速，螺纹产量持续回升，供应压力有所加大！高炉复产放缓，热卷产量趋稳。别的，跟着“反推销”压力的加大，国内钢铁行业“控产”预期也随之而加大。总体而言，正在宏不雅预期升温以及下逛需求回暖的下，叠加控产预期加强，虽然面对必然的“反推销”压力，但全体而言钢价上涨驱动无望加强，短期内无望沉回震动上涨的运转形态。

　　烧碱2505从力合约震动下行。山东液碱市场供应处于高位，货源充脚，送从力下逛送货量居高不下，自2月26日起山东 地域某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价钱下调30元/吨，施行出厂施行860元/吨，从产区价钱再度调降。最新全国液碱样本企业库容比环比添加0。57%，西北、华北、华东、华中库容比环比呈现上，华北区域低度碱除氧化铝需求一般外，非铝需求平平。跟着市场预期发生变化，2503仓单压力提拔及下逛需求增加乏力等要素影响，多空两边力量逐步均衡。总体上看，供需错配仍是上半年价钱的变更的从基调，短期烧碱市场受高库存、弱需求及仓单压力从导，价钱或延续震动偏弱走势。

　　据巴西马托格罗索州农业经济学研究所(IMEA)最新动静，截至2月21日，该州新棉播种进度根基面完成，但因为本地跨越40%的植棉错过了窗口期，这使得棉花正在发展期较易受气候前提影响，最终产量或有所下降。美国南部地域近期偏干旱，可能会影响到新棉种植。阶段性看，国内棉花市场虽有压力，但下方深度无限，而国际棉花市场起头向好，或能提振国内棉花市场。

　　纯苯外盘价钱走弱，上周纯苯开工率再次下滑，口岸纯苯库存继续去化，下逛己内酰胺开工回升较为较着，对纯苯需求较为兴旺。供应端，苯乙烯工场产量仍偏多，供应仍正在，考虑到后续进入检修季候，中期供应或有收缩。需求端，下逛3S近期开工或连续回升，ABS开工维稳为从，EPS周度产量大幅增加、PS开工小幅上行；考虑到一季度白色家电出产对塑料需求兴旺，以及本周丁二烯价钱下跌ABS利润有所修复，ABS开工有继续回暖可能，PS取EPS或继续回暖，全体来看下逛对苯乙烯的需求存有增量预期。库存端，苯乙烯口岸及工场库存程度仍然偏高，将来一至两周或逐渐进入库存去化阶段。纯苯口岸库存去化，开工下滑，近期下逛3S复产，对苯乙烯的需求增加，库存或进入去化阶段。总的来说，当前口岸库存程度偏高，苯乙烯弱现实，强预期，短期内仍或偏空运转。

　　近期北方连续有少量氧化铝减产取检修动静传出，叠加国内氧化铝出口动静集中迸发，提振氧化铝价钱，市场看跌情感好转，氧化铝现货价钱呈现小幅反弹。但跟着国内氧化铝现货价钱小幅反弹，以及海外氧化铝价钱下跌，国内氧化铝出口窗口已逐渐封闭。目前氧化铝运转产能仍维持高位，电解铝需求增量无限，供过于求款式尚未完全扭转，氧化铝期货价钱或继续承压。电解铝方面，下逛消费虽有好转，但仍供增需弱，国内铝锭及铝棒社会库存已攀升至 119。4万吨，海外 LME铝库存维持降势。短期继续关心国内库存动向，估计沪铝或继续高位运转。

　　宏不雅层面，2月谘商会消费者决心指数大幅下降至98。3，低于预期和前值，创逾三年最大单月降幅！2月25日，美国总统特朗普对铜进口进行查询拜访，此举可能激发新关税的实施。根基面上矿紧场合排场有所加剧，进口矿加工费降至零值下方，而冷料市场供应亦不宽松，正在铜精矿长单和散单均吃亏下，铜冶炼厂或难以维持高产量，需后续炼厂减产风险。消费方面，国内铜下逛加工板块连续复产，铜消费亦逐步恢复，但尚未达到一般程度，国内铜库存维持累库形态，海外 LME铜库存止降回升，登记仓单量大增。全体来看，国表里库存添加对铜价施压，寄望海外登记仓单动向，另美关税下，海外铜价再度上涨，或对内盘有带动，短期沪铜或继续高位运转。

　　橡胶合约震动偏弱运转。原料价钱今日小幅回调，此中泰国杯胶、烟片环比别离下滑0。24%和0。56%，全体仍正在高位程度。据QinRex最新数据显示，1月泰国出口至中国天然橡胶8。9万吨，同比增48%。至23日，天胶社库137。3万吨，环比增0。23%。需求端，半钢轮胎场内库存可用较客岁同期高8。59%，全钢轮胎根基取客岁持平，下逛去库幅度无限，估计下周需求弱稳。综上，泰国进口同比添加，需求端增速放缓，库存环比添加，胶价或震动偏弱。但原料高位对胶价有必然支持，胶价下行幅度或无限。

　　玻璃2505从力合约继续震动下行。今日沙河大板市场现金价1168元/吨，环比再降16元/吨。供应端，最新浮法玻璃行业开工率为76。09%，环比下降0。67%。库存端，样本企业总库存6555。9万沉箱，环比添加245。5万沉箱，环比提高3。89%，同比仍增20。84%。沙河市场成交矫捷，期现货源畅通增加，虽然周末产销恢复，但持续时间较短，部门规格价钱沉心仍鄙人移；华东市场操做淡稳，虽原片企业多稳价为从，但需求较迟缓，加工场接盘多刚需补货为从；华中市场波动不大，价钱暂稳为从，全体出货一般。国内从产区产销相对仍较低，正在地产行业没有具体刺激方案出台前，玻璃期货价钱或仍难以昂首。

　　乙二醇。供应端，近期乙二醇安拆检修较多，产能操纵率较着下滑，此外浙江一套安拆沉启不测推迟至月底，估计下周产量将继续缩减。需求端，下逛需求全体回暖，但长丝方面产销欠安成为拖累需求主要关心点，织制印染的处于复产复工阶段，估计下周需求将继续增加。库存端，本周乙二醇口岸到港量将继续削减，华东口岸库存小幅去化可能性较高，供应压力降低，期货价钱近期触底后或有回调。中期乙二醇期货价钱走势或偏强，关心口岸库存、、下逛聚酯产物产销、织制终端订单环境。

　　油料及卵白粕板块短期面对调整，估计2月国内进口大豆到港量同比上升。按照中国粮油商务网对国内各口岸的统计数据显示，2025年2月进口大豆到港量为625万吨，环比削减20万吨。本月累计到港525 万吨。2、国内进口大豆库存下滑。粮油商务网监测数据显示，截止到2025年第8周末，国内油厂进口大豆库存总量为506。7万吨，较上周的568。5万吨削减61。8万吨，客岁同期为538。2万吨，五周平均为519。8万吨。2、估计去库进度将减缓，粮油商务网监测数据显示，截止到 2025年第9周，全国大豆开机率为53。08%，低于第8周的57。79%，估计口岸库存下降趋向会减缓。3、卵白粕库存回升。粮油商务网数据显示，截止到2025年第8周末，国内豆粕库存量为47。8万吨，较上周的40。4万吨添加7。4万吨，环比添加18。36%。

　　尿素价钱高开低走，较着收跌。尿素企业持续大幅去库，去库幅度高于预期，对尿素市场起到利好支持，需求尚正在持续。本周期尿素行情继续向好，工业需求持续推进，农业恰当补仓下，尿素企业出货较为顺畅，企业库存继续削减。临近月底，下月部门储蓄货将，但内蒙企业持续出货，全体尿素企业库存继续去库，去库幅度有所下降。跟着价钱的走高，下逛心态恐高不雅望。但基于返青肥还正在进行，加上工业也还能持续。短期尿素期货价钱总体震动偏强。

　　跟着各大船司3月报价接踵发布，降价成为支流趋向。受此影响，盘面的驱动力量偏空，估计会呈现出震动偏弱的态势。当前需要沉点关心3月第一周的现实订舱环境，这将决定运价可否不变正在大柜2500美金以上。目前，2月底FAK(均一费率)报价均值约为大柜2400美金 ，而现实揽货价钱正在大柜1800-2100美金之间正在节拍把握上，亲近察看 3月上旬运价的底部环境十分需要。

　　甲醇价钱先跌后升，收涨。美国方面暗示对和墨西哥商品加征关税打算将鄙人周推进，拖累市场对需求前景决心，国际油价下跌。本周企业库存继续大幅去库，口岸库存则累库幅度高于预期，库存全体影响仍中性偏空。跟着运输恢复，前期订单稳步施行，加之月内长约结算，导致企业库存大幅下跌。浙江地域支流烯烃仍均处泊车形态，外轮供应弥补下库存大幅堆集，拖累口岸库存总体继续较着累库。周内内地现货市场交投空气较好，企业全体签单顺畅，待发订单添加较着，且西北烯烃仍存外采预期，因而估计下周企业库存或继续去库。跟着华东地域烯烃安拆有复产预期，口岸库存也或有下降可能。口岸库存累库对价钱有必然感化，但同时企业库存持续下降供给必然底部支持。春检临近，国内产量有继续下降预期，而烯烃安拆打算恢复。供需面边际改善预期不变，甲醇期货价钱或有继续回升可能。

　　沥青价钱低开低走，较着收跌。美国方面暗示对和墨西哥商品加征关税打算将鄙人周推进，拖累市场对需求前景决心，国际油价下跌。山东地域山东胜星转产渣油，区内供应有所下滑。下逛终端项目连续恢复，多为入库需求，业者隆重按需采购。华南地域炼厂供应不变，炼厂产销根基均衡，下逛终端需求不温不火，部门地域有降雨，市场成交受阻，业者多以低价成交为从。华东地域从力炼厂维持间歇出产，全体供应压力尚可；需求方面，区内终端需求苏醒无限，多以低价货源成交为从。厂库和社会库存累库。供需面总体转弱，叠加成本下移，沥青价钱或总体趋向下行。但供应仍然偏低，沥青期货价钱大幅下跌后的短期反弹可能。