发布研报称，当前轻工纺服行业呈现出多元成长态势。正在制纸范畴，节后纸企频发跌价函，旺季临近文化纸无望率先苏醒，这一趋向值得投资者沉点关心。家居板块，外需方面美联储超预期降息，地产苏醒无望带动家具出口订单；内需层面，各地以旧换新政策落地，无望刺激家居消费增加。包拆行业，二片罐行业 CR3 将提拔，头部企业议价能力无望加强，进而带动行业全体盈利提拔，可关心包拆头部企业。出口范畴，头部企业海外产能结构劣势较着，出口行业集中度或加快提拔，关心业绩高增、低估值且具备第二成长曲线和海外成熟产能结构的标的。按照卓创资讯数据，阔叶浆取针叶浆价钱较岁首年月均呈现出分歧程度的上涨态势。针叶浆、阔叶浆日度均价别离为6584。46元/吨、4945。91元/吨，比拟1月初别离+191。96/+267。5元/吨。此外，按照卓创资讯数据，海外浆厂新一轮外盘报价继续提涨，幅度正在20美元/吨。Suzano颁布发表将于2025年2月上调亚洲市场的桉木阔叶浆外盘价钱20美元/吨，加上人平易近币汇率的贬值，将来到货成本可能会进一步上升。从价钱变化来看，截至2025年2月14日，双铜纸和双胶纸价钱别离为5600元/吨和5412。5元/吨，较1月初上升25元/吨和70元/吨；箱板纸、白卡纸和白板纸价钱别离为3780。8元/吨、4320元/吨和3513。75元/吨，较1月初上升7元/吨、20元/吨、1元/吨；瓦楞纸价钱为2916。25元/吨，较1月初下降22元/吨。2025年，教辅教材的新一轮备货无望鞭策制纸行业呈现“春”，叠加文化纸正在教材和期刊等范畴的刚性需求，节后需求布局将获得改善，从而鞭策制纸企业正在上半年业绩改善。本周，受成本上涨影响，为缓解制纸成本压力，五洲特纸、华劲集团、太阳纸业纷纷颁布发表自2025年3月1日起，所有文化纸正在现有的价钱根本上，每吨上调200元。APP(中国)颁布发表自2025年3月1日起，针对金东、金海所出产的铜版、非涂全系各纸种、克沉纸品价钱正在2025年2月根本上调涨200元/吨(含税)。玖龙纸业颁布发表自2025年3月1日起，全木浆文化纸系列产物正在现有的价钱根本上，每吨上调200元。博汇纸业颁布发表自2025年3月1日起，非涂类纸品正在现有的价钱根本上，每吨上调200元(含税)。双胶纸和静电复印纸正在现有的价钱根本上，每吨上调200元(含税)。1) 家居：外需方面，美联储超预期降息，地产苏醒无望带动家具出口订单；内需方面，地方局提出要推进房地产市场止跌回稳，各地以旧换新政策落地，无望刺激家居消费增加。家居板块当前估值折价较多，头部公司估值处于汗青底部，如顾家家居(603816。SH)和成长性较高的智能家居赛道相关标的。2) 制纸：跟着春季投标到临，进入需求旺季，原纸行业开工回升或支持浆价走势由跌回升，文化纸企集中度较高，正在浆价跌价时，提价函更可以或许顺畅落地，盈利能力将进一步修复。关心横向产物多元化、纵向林浆纸一体化的太阳纸业(002078。SZ)。3) 包拆：若此次中粮包拆成功被收购，二片罐行业 CR3 将从 57% 提拔至 73%，行业集中度提拔下，头部企业议价能力无望提拔，从而带动行业全体盈利提拔。关心包拆头部企业，如中粮包拆(00906) 。4) 出口：该行认为，正在中美商业摩擦的下，头部企业积极鞭策海外产能结构应对关税风险，他们的海外扩产劣势将会更加较着，而中小企业或不具备海外建厂能力或海外扩产太晚，抗关税风险能力较弱，出口行业集中度或因而送来加快提拔。关心业绩高增 + 低估值 + 第二成长曲线 + 海外成熟产能结构的标的，例如传音控股(688036。SH) 。