今天的全球制制业，早就是一个很是错综复杂的供应链收集，一部苹果手机可能涉及几千个零件，此中30%的全球制制产能其实都正在中国，这就是我们的底气。

　　其实苹果那头也并不轻松，那供应链都是颠末多年的挑选和合做，沉淀下来的，这就比如米其林大厨碰到调料跌价，那俄然要换供应商，谁可以或许保质，质量和效率呢，那做出来的味道保不齐让老饕掀桌。

　　第三是供应链的集成能力，什么叫做调料不合错误，厨子都没辙，这就是美国现正在的痛点，关税能收，但链子却接不起来了。

　　我们来看A股的上市公司，电子行业对美营收占比11%，家电占比9%，汽车机械设备占比也有7%，那这申明了什么，高端制制最受影响。

　　风险提醒：投资有风险。相关数据仅供参考，不形成投资。投资人请详阅基金合同和基金招募仿单，确认您盲目履行投资人的各项权利，并自行承担投资风险。

　　我们再看消费电子这头，某消费电子龙头企业，2023年年报显示境外营业营收占比高达90%，从细分营业看，消费电子营收占比高达85%，此中美国某代工巨头的订单，间接撑起了七成山河，本来，出口上按照free on board的模式做生意，理论上关税该当对方来掏，但现实上呢，若何去分管额外的成本。

　　当然还有良多受影响较小的行业，好比说公用事业食物饮料环保办事，这些根基没什么对美营业，那还有一些内需导向型的行业，替代出口的行业，好比说像化工行业的龙头公司，那做的是MDI，那这种材料其实全球就几家能产，而中国则是首屈一指，这类企业被替代的可能性约等于零。

　　第一是能源劣势，中国一年发电量9。3万亿度，跨越美日欧三个国度加总，这是制制业低成本高效率的底子。

　　那么问题来了，一次又一次的变脸，这波对等关税的影响事实有多大？会对哪些行业的投资发生严沉影响呢？

　　继10%的基准关税正式生效后，特朗普将对华总关税已上调至145%，那这是什么概念，你出口一件成本100块的产物，落地美国就要交高达145块的税，相等于你辛辛苦苦做的一单，关税却还比货要贵。

　　我们先来看出口的数据，2024年中国对美出口5，246亿美元，此中光是机电设备就达2，182亿，占了差不多一半，其他还有纺织494亿，全数都是随波逐流选手。

　　正在风暴中，更主要的是需要找到本人的船和舵，确定性才是穿越周期最靠得住的锚，记住这张表，我们能够通过设置装备摆设步步为营。

　　先拿某国产机械龙头来说，自家的美国营收需要依托，印尼和墨西哥工场拼产线，对等关税实施后，印尼工场和工场的关税，将大幅提拔，对销往美国的产物规模和毛利，都是间接的冲击，按照其过往正在美国市场，7%的营收占比来看，预估折损4%到5%摆布。（虽然获得90天的宽免构和期，此处估算仍按照极端风险下，对等关税实施的布景）。

　　不外美国相关收集平台11日晚悄悄发布消息，对智妙手机、笔记本电脑、芯片等电子产物宽免所谓“对等关税”。然而，美国商务部长卢特尼克暗示，对电子产物的宽免只是临时的，这些产物将被纳入半导体关税。

　　其实否则，中美出口的素质，并不是卖不卖的出去的问题，而是谁更离不开谁，这就引出了第二个沉点，供应链的依赖关系。